暗号資産（仮想通貨）

マネーロンダリング防止（AML） マネーロンダリング防止法（AML）とは、犯罪者が違法にお金を稼いだり、不正な資金を移動させたりすることを防止するために設けられた法律や規制を指す広義の言葉である。多くの違法行為がAML法の対象となっているが、最も重要なものの中には、脱税、公共汚職、ウォッシュトレードなどの手法による市場操作などがある。 AMLの要件を定めるにあたっては、多くの政府機関や法律が役割を果たしている。米国では、証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）といった機関が、ブローカー・ディーラーや先物取引業者がAML基準を設定するための一般的な情報やリソースを提供している。 米国における反マネーロンダリング要件に貢献した法律には、1970年の銀行秘密法、1986年のマネーロンダリング規制法、2001年の米国パトリオット法などがある。 関連法が複雑なため、多くの金融機関は疑わしい活動を検出するためにAMLソフトウェアを使用しています。これらのソフトウェア・ソリューションは、顧客名と政府の禁止ユーザー・リストとの照合から、コンプライアンス維持に必要な記録の作成まで、幅広い機能を実行する。 AMLはKnow Your Customer（KYC）要件と密接に関連しており、基本的には顧客の身元や収入源を確認することが含まれる。KYCはまた、金融機関が継続的に利用者の活動を監視することを要求している。AMLと同様、最新のKYC手続きは高度に自動化されており、多くの金融機関は、新規顧客から適切な身分証明書を取得する機会として、顧客オンボーディング・プロセスを利用している。 AMLプログラムは暗号通貨の分野にも関連している。多くの暗号通貨取引所は、規制当局が暗号通貨市場をより重視するようになったため、マネーロンダリング防止法の遵守に向けて協調的な取り組みを行っている。というのも、コンプライアンスによってプライバシーが損なわれ、機密性の高い個人データを中央集権化されたデータベースに保管することで分散化のメリットが失われるからだ。しかし推進派は、ユーザーのプライバシーを確保しつつ規制要件を満たすソリューションが考案できると主張している。 暗号通貨エコシステムにおけるAMLとKYCコンプライアンスに関連する興味深い傾向の1つは、多くの取引所が、既存の規制ガイドラインの範疇に入らない場合でも、自主規制を行おうとしていることだ。場合によっては、自主規制の枠組みを構築することを目的とした業界団体を結成するために、企業が団結することさえある。このような自主的なコンプライアンスは、暗号関連事業者の将来の法的リスクを最小化すると同時に、暗号通貨が広く採用される可能性を高める。

DeFiのフラッシュ・ローンとは？ 利用者が自己資金を犠牲にする必要のない、見知らぬ人からの融資？それは可能だ。1つの条件がある。個人が資金を発行したのと同じ取引で貸し手に返済しなければならない。奇妙に聞こえるだろう？数秒後に返済しなければならないローンで何ができるのか？ さて、同じ取引でスマート・コントラクトを呼び出せることがわかった。ローンを使ってもっと儲けることができれば、瞬く間にお金を返して利益を手にすることができる。とはいえ、そう簡単ではない。DeFiのエコシステムに追加された最新技術の詳細については、こちらをお読みください。 はじめに 暗号資産の分野では、従来の金融システムをブロックチェーン 上で 再発明しようという動きが盛んだ。懐疑的な人はそのアイデアに反対するかもしれないが、その前線では間違いなく興味深いインフラが構築されている。 実際、DeFi（分散型金融）の全体的な目的は、ブロックチェーン・ネットワークの上に、無許可、分散型、透明な金融エコシステムを実現することだ。暗号通貨は、お金でそれが可能であることを証明した。毎日、ビットコインのようなシステムが世界中で価値の移転に使われている。 DeFiテクノロジーの新しい波は、さらなるレイヤーを約束する。今日では、暗号を担保にした融資を受けたり、信頼できるデジタル資産を交換したり、不換紙幣の価格を模倣したコインに富を蓄えたりすることができる。 次の記事では、特定のカテゴリーのローン、フラッシュ・ローンを取り上げる。すぐにわかるように、これらは成長する分散型金融スタックに追加された実にユニークなものだ。 通常のローンの仕組み 通常のローンの仕組みは、ほとんどの人が理解している。しかし、後で比較するために、改めて説明する価値がある。 無担保ローン 無担保ローンは、担保を提供する必要のないローンだ。言い換えれば、あなたがローンを返済しない場合に貸し手が持つことができると同意する資産はありません。例えば、Binanceのロゴがぶら下がった3000ドルのゴールドチェーンがどうしても欲しいとします。しかし、来週の給料日には現金が手に入るでしょう。 あなたは友人のボブと話す。あなたはこのチェーンがどれほど欲しいか、このチェーンがあなたのトレーディングを少なくとも20％向上させることを説明し、彼はお金を貸すことに同意した。もちろん、給料が入ったらすぐに返済するという条件付きだ。 ボブはあなたの親友だから、あなたに3,000ドルを貸したときに手数料をてこ入れしなかった。すべての人がそう親切にするわけではないが、ではなぜそうする必要があるのだろうか？ボブはあなたが返済してくれることを信頼している。別の人はあなたのことを知らないので、あなたがお金を持ち逃げするかどうかわからない。 通常、金融機関の無担保ローンは、何らかの信用調査を必要とする。彼らはあなたの返済能力を測るために、あなたの実績（クレジットスコア）を見ます。もしあなたが何件もローンを組み、期日通りに返済していることがわかれば、「ああ、この人はかなり信頼できる。この人にお金を貸してみよう。 その時点で、金融機関はあなたにお金を渡すが、それには紐がついている。その紐とは金利である。今お金を得るためには、後で高い金額を返済することを受け入れる必要がある。 クレジットカードを使っている人なら、このモデルに慣れているかもしれない。一定期間請求額を支払わないと、残高全額を返済するまで金利がかかる（さらに手数料もかかる）。 担保ローン クレジット・スコアが良いだけでは不十分な場合もある。何十年もの間、すべてのローンを期日通りに返済していたとしても、信用力だけで大金を借りるのは難しいでしょう。このような場合、担保を設定する必要がある。 誰かに大口の融資を頼むと、相手にとってはリスクが高い。少しでもリスクを下げるために、相手はあなたに何らかの担保を要求するでしょう。あなたの資産（宝石から不動産まで何でもよい）は、あなたが期限内に返済できなかった場合、貸し手のものになる。この場合、貸し手は失った価値の一部を取り戻すことができる。一言で言えば、それが担保だ。 あなたが今、5万ドルの車を欲しがっているとします。ボブはあなたを信頼しているが、無担保ローンという形でお金を渡したくない。その代わりに、彼はあなたに担保を提供するよう頼む。もし返済が滞れば、ボブはあなたのコレクションを差し押さえて売ることができる。 フラッシュ・ローンの仕組み フラッシュローンを無担保ローンと呼びましょう。しかし、信用調査などに合格する必要もありません。貸し手にETHで50,000ドル借りられるかどうか尋ねるだけです！はい、どうぞ！」と言われ、スタートです。 注意点は？フラッシュローンは同じ取引で返済しなければならない。あまり直感的ではありませんが、それは資金がユーザー間で移動する典型的な取引形式に慣れているからにほかなりません。商品やサービスの代金を支払うときや、取引所にトークンを預けるときのように。 しかし、イーサリアムについて少し知っていれば、このプラットフォームがかなり柔軟であることがわかるだろう –プログラマブルマネーと呼ぶ人もいるのはそのためだ。フラッシュローンの場合、取引の「プログラム」は、融資を受ける、融資で何かをする、融資を返済するという3つの部分で構成されていると考えることができます。そして、それはすべて一瞬のうちに行われる！ ブロックチェーン・テクノロジーの魔法のおかげだ。トランザクションがネットワークに送信され、一時的に資金が貸し出される。あなたはトランザクションのパート2でいくつかのことを行うことができる。パート3に間に合うように資金が戻ってくれば、何でもできる。もしそうでなければ、ネットワークは取引を拒否し、貸し手は資金を取り戻すことになる。実際、ブロックチェーンに関する限り、貸し手は常に資金を持っていた。 だから貸し手は担保を要求しないのだ。返済の契約はコードによって強制される。 しかし、何が言いたいのか？ この段階で、なぜフラッシュ・ローンを組むのか不思議に思うだろう。一度の取引でこのようなことが起こるのであれば、ランボを購入することはできないだろう？ まあ、それがここでの目的ではない。前述した取引のパート2、つまりローンを使って何かをすることに焦点を当てよう。スマート・コントラクト（またはコントラクトの連鎖）に資金を投入し、利益を得て、取引終了時に最初のローンを返すというものだ。お分かりのように、フラッシュ・ローンのポイントは利益を得ることである。 これが便利なユースケースがいくつかある。明らかに、その間はオフチェーンでの取引はできないが、DeFiプロトコルを利用することで、ローンを使ってより多くのお金を稼ぐことができる。最も一般的な用途は裁定取引で、異なる取引所間の価格格差を利用する。 あるトークンがDEX Aでは10ドルで取引されているが、DEX Bでは10.50ドルで取引されているとする。手数料がゼロだと仮定すると、DEX Aで10トークンを購入してからDEX Bで転売すると、5ドルの利益が得られる。このような活動ですぐにプライベートアイランドを購入することはできないが、大量に取引することでお金を稼ぐことができるのはわかるだろう。仮に100,000ドルで10,000トークンを購入し、105,000ドルで取引に成功すれば、5,000ドルの利益が残る。 フラッシュローンを（例えばAaveプロトコル経由で）取得すれば、分散型取引所でこのような裁定取引の機会を利用することができる。以下はその例だ： すべて1回の取引で！しかし現実的には、取引にかかる手数料と高い競争率、金利、スリッページが相まって、裁定取引の利幅は極端に小さくなる。この取引で利益を上げるには、価格差を利用する方法を見つける必要がある。同じことをしようとする何千人ものユーザーと競争する場合、運はあまりないだろう。 フラッシュローン攻撃 暗号通貨、ひいてはDeFiは非常に実験的な分野である。莫大な資金がかかっている以上、脆弱性が発見されるのは時間の問題だ。イーサリアムでは、象徴的な2017年のDAOハッキングでその例を見た。それ以来、数多くのプロトコルが金銭的利益のために51％攻撃されている。 2020年には、2つの有名なフラッシュローン攻撃により、攻撃者は当時の価値でほぼ100万ドルを持ち逃げした。どちらの攻撃も似たようなパターンをたどった。 最初のフラッシュローン攻撃 最初の攻撃では、借り手はdYdX（貸付DApp）でエーテルのフラッシュローンを借りました。その後、彼らはそのローンを分割し、他の2つの貸出プラットフォームに送りました： CompoundとFulcrumだ。 Fulcrum（bZxプロトコルで構築）では、攻撃者はローンの一部を使ってETHをwrap Bitcoin（WBTC）に対して ショートした。この情報はさらに別のDeFiプロトコルであるKyberに伝えられ、Kyberはイーサリアムベースの人気DEXであるUniswapで注文を満たした。しかし、Uniswapの流動性が低いため、WBTCの価格は大幅に上昇し、フルクラムは購入したWBTCを過大に支払ったことになる。 同時に、攻撃者はdYdXローンの残りを使ってWBTCの複合ローンを組んだ。価格が上昇したため、借りたWBTCをUniswapで反転させ、それなりの利益を得た。最後に、彼らはdYdXからのローンを返済し、残ったETHをポケットに入れた。 大変な作業のように思えるし、フォローするのも難しいかもしれない。要するに、攻撃者は5つの異なるDeFiプロトコルを活用して市場を操作したということだ。信じられないことに、このすべては、オリジナルのフラッシュローンが確認されるまでの間に起こった。 どこに問題があったか特定できたか？それはフルクラムが使用したbZxプロトコルにあった。市場を操作することで、攻撃者はWBTCが実際よりもはるかに価値があると思わせることができた。 第二のフラッシュローン攻撃 この週はbZxにとって良い週ではなかった。わずか数日後、別の攻撃を受けた。犯人はフラッシュローンを利用し、その一部をステーブルコイン（sUSD）に変換した。スーテーブルコインが不換紙幣の価格を追跡することはすでにご存知だろう。何しろ名前にUSDがついているのだから。 ...

指値注文とは何か – Limit Order 指値注文とは、特定の指値価格を指定してオーダーブックに発注する注文です。指値価格はお客様が決定します。取引は、市場価格が指値価格（またはそれ以上）に達した場合にのみ執行されます。したがって、指値注文を使用して、現在の市場価格よりも低い価格で買ったり、高い価格で売ったりすることができます。 現在の市場価格で即座に約定する成行注文とは異なり、指値注文はオーダーブックに発注され、即座には約定しません。ほとんどの場合、指値注文はテイカーではなくメイカーとして取引するため、手数料が安くなります。 はじめに ビットコイン（BTC）やイーサ（ETH）を購入する際、どの注文タイプを使用するか決めるのが難しいと感じていませんか？異なる注文タイプは異なる方法であなたの取引に影響を与える可能性があるため、注文を出す前にそれらの区別を理解することが非常に重要です。取引をよりコントロールしたい場合は、コインの売買価格に上限を設定する指値注文の使用を検討することができます。 指値注文とは？ 指値注文とは、特定の売買価格を指定する注文です。指値注文を行うには、資産の売買価格の上限または下限を設定する必要があります。お客様の注文はオーダーブックに登録され、市場価格が指値価格（またはそれ以上）に達した場合にのみ執行されます。 現在の価格で即座に約定する成行注文とは異なり、指値注文では約定価格をより自由にコントロールできます。指値注文は自動化されているため、24時間365日マーケットを監視する必要がなく、寝ている間に売買の機会を逃す心配もありません。 ただし、指値注文が執行される保証はありません。市場価格が指値価格に達しない場合、お客様の取引はオーダーブック上で未約定のままとなります。通常、指値注文は最長で数ヶ月間発注できますが、使用している暗号取引所によって異なります。 指値注文の仕組み 指値注文が発注されると、すぐにオーダーブックに登録されます。しかし、コイン価格が指定の指値価格（またはそれ以上）に達しない限り、注文は成立しません。あなたの注文より先に他の注文が発注されている場合、システムはそれらの注文を先に執行します。お客様の指値注文は、その後に残りの流動性で満たされます。 マーケットを注意深く観察しない限り、マーケットのボラティリティにより、望ましくない価格で売買してしまう可能性があります。たとえば、BNBの現在の市場価格が500ドルで、600ドルで10BNBの売り指値注文を出したとします。1週間後、BNBの価格は700ドルに急騰しました。市場価格が設定した指値価格を超えたため、注文は600ドルで執行されました。この場合、1週間前に設定した目標価格によって利益が制限されます。したがって、刻々と変化する市場の状況に対応するために、未決済の指値注文を随時見直すことをお勧めします。 損切り注文と指値注文 暗号通貨を取引する際に使用できる注文には、指値注文、逆指値注文、逆指値注文などの種類があります。 ストップロス注文は、マーケットがストップ価格に達したときにトリガーされるマーケット注文です。コイン価格が設定したストップ価格に達すると、市場価格でコインを売買する注文です。 逆指値注文はトリガーされると成行注文に変わり、現在の市場価格で執行されます。ストップ価格に達しない場合、お客様の注文は執行されません。逆指値売り注文は、マーケットがあなたのポジションに不利に動いた場合に、潜在的な損失を最小限に抑えるために使用できます。また、ポジションを終了して未実現利益を保護するための「利益確定」注文としても使用できます。買い逆指値注文は、より低い価格で市場に参入するために使用することもできます。 指値注文と逆指値注文の違いは、前者が設定した指値価格（またはそれ以上）で約定するのに対し、後者は（成行注文として）現在の市場価格で約定することです。ただし、市場価格の変動が速すぎる場合、トリガー価格と大きく異なる価格で注文が成立する可能性があることに注意してください。 逆指値注文と指値注文の比較 逆指値注文は、逆指値注文と指値注文の機能を組み合わせたものです。逆指値価格に達すると、自動的に指値注文がトリガーされます。その後、市場価格が指値価格と一致するか、それ以上であれば注文は執行されます。ポートフォリオを注意深く監視する時間がない場合は、逆指値注文を使って取引で発生する損失を限定することを検討できます。 逆指値注文を発注する際は、逆指値と指値の2つの価格を定義する必要があります。逆指値注文と指値注文の違いは、前者が逆指値価格に達した場合にのみ指値注文を出すのに対し、後者は注文ブックに即座に発注されることです。 指値注文と逆指値注文の比較 指値注文と逆指値注文はどちらも逆指値価格に基づいてトリガーされます。ただし、逆指値注文はトリガーされた後、指値注文を作成し、逆指値注文は成行注文を作成します。 どのような場合に指値注文を使用するか？ 指値注文は次のような場合に使用できます： 指値がヒットしても、注文が常に満たされるとは限らないことに留意してください。すべては市場の状況や全体的な流動性に左右されます。場合によっては、指値注文の一部が満たされるだけかもしれません。 最後に 指値注文は、より良い価格でコインを購入または売却したい場合に最適な取引ツールです。含み益を最大化するため、または損失の可能性を制限するために使用することができます。しかし、注文タイプを選択する前に、様々なオプションを理解し、それぞれがあなたのポートフォリオ全体と取引戦略の中でどのように機能するかを評価する必要があります。さまざまな注文タイプについてもっと知りたい方は、さまざまな注文タイプを理解するをご覧ください。

成行注文とは何か – Market Order 成行注文は、現在利用可能な最良の価格で金融資産を即座に購入または売却することができます。成行注文は、オーダーブック上の指値注文から価格を取得します。つまり、取得する価格を100％確信することはできません。スリッページは、期待した価格と異なる価格を取得した場合に発生する可能性があります。 指値注文が成行注文と異なるのは、あらかじめ価格を決めて発注できる点です。取引所は、設定された価格またはそれ以上の価格でのみ注文を満たします。 成行注文の主な利点は、シンプルさ、即時性、効率性、そしてほとんどの場合、完全に満たせることです。ただし、スリッページのリスクや、注文を執行する際に立ち会う必要がある点で、マーカー注文は不利です。 はじめに 取引には、単に売買を決定する以上の複雑さがあります。暗号通貨、株式、FXなどの金融資産を売買する際には、様々な種類の注文に出くわします。Fill注文やKill注文から逆指値注文まで、成行注文は最もシンプルな注文の一つで、初心者がよく使う注文です。成行注文とは何か、どのように機能するのかを見てみましょう。 成行注文の定義 成行注文とは、利用可能な最良の価格で直ちに売買する注文です。成行注文が成立するには流動性が必要です。つまり、すでにオーダーブックに発注されている指値注文に基づいて執行されます。現在の市場価格で即座に売買したい場合は、成行注文を設定するのが最適です。例えば、BNBの価格が急上昇しており、早急に購入したいとします。BNBを即座に購入できるのであれば、市場の価格でも構わない。この場合、選択した取引所で成行注文を出すことになります。 成行注文の仕組み 指値注文とは異なり、成行注文はその時点の市場価格で即座に執行されます。取引には常に両者が存在します。成行注文を出すということは、誰かが設定した価格を受け取るということです。例えば、取引所は、買い成行注文をオーダーブック上の最低アスク価格に合わせます。一方、成行売り注文は、オーダーブック上の最も高い買値に合わせます。 前述したように、成行注文は、取引所が瞬時の需要に対応するためにオーダーブック上に流動性を確保する必要があります。成行注文は取引所から流動性を奪うため、成行注文を出すとマーケットテイカーとして高い手数料を支払うことになります。 成行注文と指値注文の比較 簡単におさらいすると、指値注文とは、金融資産の数量を設定価格以上で売買する注文です。また、取引所が指値注文を部分的に満たすか、または完全に満たさなければならないかを選択できます。後者の場合、取引所が注文を完全に満たすことができなければ、注文は執行されません。 成行注文は、既存の指値注文でのみ満たすことができます。取引や投資の際に、誰もが市場で入手可能な価格を取りたいわけではないので、指値注文は良い代替手段です。指値注文を使えば、デスクで取引しなくても、事前に取引を計画することができます。 成行注文 指値注文 市場価格で資産を購入 設定された価格またはそれ以上の価格で資産を購入する 即時決済 指値注文の価格以上で決済 マニュアル 事前に設定可能 これらの基本的な違いを除けば、成行注文と指値注文はそれぞれ異なる取引活動や目的に適しています。指値注文は通常、以下のような用途に適しています： 1. 資産価格のボラティリティが高い場合。ボラティリティの高い市場で成行注文を出すと、予期せぬ結果を招くことがあります。注文を作成してから約定するまでの間に価格が変動する可能性があります。このわずかな違いが、アービトラージャーの利益と損失の分かれ目になることがあります。指値注文は、希望する価格、またはそれ以上の価格を確実に得ることができる。 2. 資産の流動性が低い場合。この場合、成行注文を使うとスリッページが発生する可能性がある。これは、オーダーブック上のマーケットメーカーの量が少なく、あなたの注文が現在の市場価格付近で簡単に満たされない場合に発生します。その結果、想像していたよりも平均売値が低くなったり、平均買値が高くなったりします。一方、指値注文は、スリッページによって指値の範囲外の価格になった場合、完全に満たされることはありません。 3. すでにストラテジーをお持ちの場合。指値注文は、指値が埋まり始めるまで何もする必要がなく、前もって発注することができます。つまり、アクティブに取引していないときでも、ストラテジーを実行することができます。成行注文では同じことはできません。 どんな時に成行注文を使うか？ 成行注文は、特定の価格を得ることよりも、注文を満たすことが重要な場合に便利です。つまり、スリッページによる高いコストを支払っても構わない場合にのみ、成行注文を使うべきです。言い換えれば、成行注文は急いでいるときに役立ちます。 時には、逆指値注文をしていたのにスリップされてしまい、一刻も早く売買しなければならない状況に陥ることもあるでしょう。そのため、すぐに取引に入る必要がある場合や、トラブルを回避する必要がある場合は、成行注文が便利です。 しかし、暗号の完全な初心者ではなく、ビットコインでいくつかのアルトコインを購入したい場合は、必要以上に支払う可能性があるため、成行注文の使用は避けてください。この場合、指値注文の方が良いでしょう。 ビッド-アスクスプレッドが狭い流動性の高い資産を取引する場合、成行注文は予想されるスポット価格に近い価格またはスポット価格での価格を得ることができます。スプレッドが大きい資産では、スリッページが発生する可能性が高くなります。 成行注文を使うメリット 状況にもよりますが、成行注文には主に3つの利点があります： 1. 成行注文は使いやすい。時価総額の大きいビットコインやETHのような流動性の高いコインを取引する場合、成行注文はかなり安全なオプションです。 2. 希望する資産の全量を購入または売却できます。すべてのポジションを決済する必要がある場合、またはできるだけ早くポジションを建てる必要がある場合、成行注文はほぼ確実に決済できます。 3. すぐに取引できる。クローズ時間直前など、取引を実行しなければならない時間的プレッシャーがあるかもしれません。成行注文であれば、ほとんどの場合、最短で約定させることができます。 成行注文のデメリット 成行注文は、主にそのスピードに強みがありますが、コントロールが難しいという欠点があります。主な欠点は以下の通りです： 1. 出来高の少ない資産ではスリッページが発生する可能性がある。予定よりも多く支払うことになったり、受け取る額が大幅に減ったりする可能性がある。オーダーブックに十分なボリュームがなければ、発注されたオーダーを通じて上昇または下降することになる。 2. 事前に取引計画を立てることができない。常に画面に向かってトレードの準備ができるわけではありません。あなたが寝ている間や不在の間に市場があなたの取引戦略に反して動いた場合、成行注文を出すことはできません。そうでなければ、指値注文や逆指値注文を使って事前に計画を立てることができます。 結論 成行注文は、金融資産を売買するための最も基本的な方法です。成行注文は、市場に即座に参入したり市場から退出したりするための最良の選択肢です。しかし、その代償として、他の種類の注文で得られるようなコントロールのレベルを失うことになります。あなたの最善の策は、あなたが置かれている特定の状況を考慮し、成行注文または他の何かを使用するのが最善である場合を理解することです。

オーダーブック（オープンオーダーポジション） オーダーブックは、ある資産に対して現在発注中の買い注文と売り注文を、価格別に整理したリストです。 買い注文と売り注文をマッチングさせるシステムはマッチングエンジンと呼ばれ、取引所の参加者のためにオーダーブックを使って取引を執行する。注文照合システムはすべての電子取引所の中核であり、取引所の効率性と堅牢性を決定する。オーダーブックには一般的に同じ情報が含まれていますが、プラットフォーム自体によってレイアウトが異なる場合があります。 歴史的に、電子取引所は売買注文を互いにマッチングさせるために集中型システムを利用してきました。この方法は、電子取引所を促進する最も強固な方法であることに変わりはない。 一方、ブロックチェーン技術は、スマートコントラクトを使用して売買注文をアルゴリズムでマッチングする新しいタイプの取引所を作る可能性を導入しました。このタイプの取引所は分散型取引所（DEX）と呼ばれる。この取引所では、資金が中央機関に保管されることなく取引が行われる。 オーダーブックは、特定の価格水準における買い手と売り手の関心を測るのに役立つため、トレーダーにとって有用である。このデータは、潜在的な支持線と抵抗線に関する貴重な情報を提供することができる。 オーダーブックの買い側と売り側のいずれかの注文が不均衡であれば、市場の潜在的な方向性を示す可能性がある。例えば、特定のレベル付近で買い注文が多い場合は、支持線があることを示している可能性があります。同時に、大量の売り注文は抵抗のエリアを示すかもしれない。もちろん、これらはそれ自体が売買シグナルというわけではない。他の分析方法で確認するのが常に良い方法だ。

アスク価格(Ask Price) 伝統的な金融市場では、特定の市場で出される売買注文をビッドとアスクと呼びます。ビッドが取引資産1単位に対する基本通貨でのオファーであるのに対し、アスクは資産を保有し、売却を検討している人々が設定する売却価格です。したがって、アスク価格とは、個人が自分の資産を売却することをいとわない最低価格、または手放す単位と引き換えに受け取りたい最低金額のことです。 取引所の注文帳簿では、トレーダーが成行注文を利用する場合、最も高い買値と最も低い売値が最初に埋まります。つまり、売り成行注文は最も高い買値と一致し、買い成行注文は最も低い売値と一致します。 最低売呼値と最高買呼値の間のギャップは、市場のスプレッドとして知られているものです。流動性の高い市場では、買い注文と売り注文がより多くの注文で構成されているため、スプレッドが小さくなる傾向があります（注文帳簿に注文を出す意思のある市場参加者が多い）。 指値売り注文を設定する際、個人は特定の希望価格を定めることができますが、その価格が最安値でない場合、最初に満たされることはありません。それは単に、その資産の既存の注文ブックに厚みを加えるだけです。対照的に、成行注文を使用する場合、トレーダーは提示価格を手動で設定することはできず、注文は利用可能な最良の価格（注文ブックの最高入札価格と一致する）に従って即座に執行されます。

ビッド価格 (Bid Price) ビッド価格（入札価格）とは、特定の買い手が特定の商品やサービスに対して支払うことを望んでいる最高価格のことである。金融市場の文脈では、商品、証券、暗号通貨などの資産に対して買い手が提示する価値である。 トレーディング・オーダーブックは、複数のビッド価格（買い手側）とアスク価格（売り手側）で構成される。最も高い買値は最も低い売値より常に低く、その差はビッド・アスク・スプレッドと呼ばれる。 資産や株式のポジションを売却しようとするトレーダーや投資家は、オーダーブックで利用可能なビッド価格（理想的には最も高いもの）のいずれかを受け入れるか、提示価格を設定し、買い手が最終的にその値に対して入札し、注文が満たされるまで待つ必要があります。 金融市場では、トレーダーは資産の売買価格を決定する権限を持っており、注文を作成した時点でそれを実行する。明らかに、彼らが設定した価格が現在の市場価格から離れすぎている場合、彼らの注文は満たされません。 複数の買い手が競い合い、次々と入札を始めるような状況では、入札合戦と呼ばれることがある。入札合戦が起きると、買い手は競合する他の買い手の入札をカバーするために、入札額をどんどん高くしていく。

仮想通貨 Aave Aaveは、イーサリアムブロックチェーン上で運営される分散型金融（DeFi）プラットフォームです。このプラットフォームは、特に暗号資産を担保にしての借入れや貸し出しを行うことができることで知られています。ユーザーはデジタルアセットをプラットフォームに預けることで、流動性プールに貢献し、その代わりに利息を得ることができます。また、Aaveはその治理トークンAAVEを使用して、プラットフォームの方向性やアップグレードなどの意思決定にコミュニティが参加できるようにしています。 Aaveの特徴は以下の通りです： Aaveはその革新的な金融商品とプラットフォームの透明性により、DeFiセクターの中で高い評価を受けています。

分散型金融（DeFi）におけるイールドファーミングとは？ 暗号通貨におけるイールドファーミングとは何か？ 流動性マイニングとしても知られるイールドファーミングは、報酬として追加トークンを獲得するために、分散型金融（DeFi）プロトコルで暗号通貨を貸し出したりステーキングしたりすることを指します。イールドファーミングは、伝統的な貯蓄方法と比較して高いリターンを得る可能性があるため、人気を博している。 投資家がイーサ（ETH）やDAIなどのステーブルコインなどのコインを所有しているとしよう。これらの資産を暗号ウォレットに眠らせておく代わりに、様々なDeFiプラットフォームにコインを貸したり預けたりすることで、コインを働かせることができる。これらのDeFiプラットフォームは、分散型取引所（DEX）、貸し借りプラットフォーム、イールド・アグリゲーター、流動性プロトコル、またはオプションやデリバティブ・プロトコルである。 流動性を提供し、流動性プロバイダー（LP）となる代わりに、投資家はプラットフォームのネイティブトークン、ガバナンストークン、あるいはプラットフォームの収益の一部をエーテルなどのブルーチップコインで受け取ることができます。 イールドファーマーは、リクイディティプールを使ってイールドを稼ぎ、稼いだイールドを他のリクイディティプールに預けてそこで報酬を得る、といった具合です。いかに複雑な戦略がすぐに出てくるかは容易に想像がつく。しかし、基本的な考え方は、流動性プロバイダーが流動性プールに資金を預け、その見返りとして報酬を得るというものだ。 受け取ることができる報酬は、貸し出す資産の種類や量、参加期間、プラットフォームのサービスに対する全体的な需要など、いくつかの要因によって異なります。 イールド・ファーミングの仕組み イールドファーミングは、自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれるモデルと密接に関連しています。通常、流動性プロバイダー（LP）と流動性プールが関与しています。 流動性マイニングは、流動性プロバイダーが流動性プールに資金を預けることから始まります。このプールがDeFiプロトコルの原動力となり、ユーザーはトークンの貸し借りや交換を行うことができます。これらのプラットフォームを利用すると手数料が発生し、その手数料は流動性プールのシェアに応じて流動性プロバイダーに支払われる。これがAMMの仕組みの基本であるが、その実装はネットワークによって大きく異なる。 手数料に加えて、流動性プールに資金を追加するもう1つのインセンティブは、新しいトークンの分配である。例えば、新しいDeFiプロトコルのトークンをオープンマー ケットで購入する方法はないかもしれない。その代わりに、プロトコルは特定のプールに流動性を提供するLPにトークンを蓄積することを提案するかもしれません。LPはプールに提供した流動性の量に応じたリターンを得ることができます。 プロトコルの中には、預けたコインを表すトークンを鋳造するものもあります。例えば、DAIをCompoundに預けると、cDAIまたはCompound DAIがもらえます。ETHをCompoundに入金すれば、cETHが手に入る。 これらのトークンは、イールドファーミング戦略でさらに使用することができる。例えば、投資家はcDAIを別のプロトコルに預け、そのcDAIを表す第3のトークンを鋳造することができる。イールドファーミング戦略は複雑になる可能性があり、多くのステップを含み、ユーザーは各プロトコルの基本的な仕組みを理解する必要がある。 イールドファーミングを行うには、デジタルウォレットを選択したDeFiプラットフォームに接続し、必要な資産を入金し、プラットフォーム固有の指示に従う必要があります。 イールドファーミングのリターンはどのように計算されますか？ イールドファーミングの推定リターンは通常、年率ベースで計算されます。これは、投資家が1年間に期待できるリターンの見積もりです。 一般的に使用される指標には、年率（APR）と年率利回り（APY）があります。両者の違いは、APRが複利効果を考慮しないのに対し、APYは複利効果を考慮する点である。この場合の複利とは、収益をプロトコルに再投資し、より多くのリターンを生み出すことである。ただし、APRとAPYはしばしば同じ意味で使われる。 また、これらはあくまで推定や予測であることも忘れてはならない。イールドファーミングは競争が激しく、ペースが速いため、短期的な報酬でさえ正確に見積もることは難しく、報酬は急激に変動する可能性があるからだ。収量農業戦略がしばらくの間うまくいけば、多くの農家がそのチャンスに飛びつき、高いリターンが得られなくなる可能性もある。 また、無常的な損失の可能性もあり、これは単にプール外で資産を保有する場合と比較して、暗号通貨の価値が失われる可能性を指します。これは、特定のイールドファーミング戦略、特に流動性プールを含む戦略においてLPに影響を与えます。その結果、ファーミングから得られるリターンは、無常的損失による価値の損失を相殺するのに十分でない可能性があり、戦略の収益性が低くなるか、あるいは採算が取れなくなる可能性があります。 一般的なイールド・ファーミングの種類 1. 流動性の提供 流動性の提供は、流動性プロトコルに同量の2つの暗号通貨を預けることを含みます。同じ資産構成のLPは全てプールされます。誰かが2つの暗号通貨の間で取引を行うと、LPはプラットフォームから発生する取引手数料の分け前を得ます。 2. ステーキング ステーキングとは、ブロックチェーンに一定量のコインをロックし、ブロックチェーンネットワークのセキュリティと運用をサポートすることです。トークンをステーキングすることで、ユーザーはインセンティブとして追加のコインで報酬を得ることが多い。報酬は、取引手数料、インフレメカニズム、またはプロトコルが決定する他のソースから来るかもしれない。この例として、イーサリアムのネットワークが挙げられる。イーサリアムのネットワークは、ステークされた資金を使用してネットワークをセキュアにすることで、プルーフ・オブ・ステーク（Proof of Stake）のコンセンサスメカニズムで稼働している。 3. 貸し出し DeFiでは、人々やプロジェクトが貸し手のプールから暗号通貨を借りることもできる。ユーザーは、貸し出しプロトコルを通じて借り手に融資を提供し、その見返りとして利息を得ることができる。 クリプト・イールド・ファーミングのリスク 1. スマート・コントラクトの脆弱性 イールドファーミングはスマートコントラクトに依存しており、スマートコントラクトには潜在的な脆弱性や悪用がある。スマートコントラクトのバグやセキュリティの脆弱性は、預けた資金や獲得した報酬の損失など、金銭的損失をもたらす可能性がある。参加することを選択したプロトコルのセキュリティ評価と監査を行い、注意を払うことが不可欠である。 2. プロトコルのリスク それぞれのイールドファーミング・プロトコルには、独自のリスクがあります。これらのリスクには、プロトコル設計の欠陥、スマートコントラクトのアップグレード、プロトコルの経済モデルの変更、あるいはプロトコルが放棄される可能性などが含まれる。 3. 市場のボラティリティ 暗号市場はボラティリティが高いことで知られており、ユーザーが保有するトークンの価値や、イールドファーミングを通じてユーザーが得る報酬に影響を与える可能性があります。急激な価格変動は、ユーザーの預託資産や報酬の価値を下げる結果となり、ユーザーのファーミング戦略の全体的な収益性に影響を与える可能性があります。 これはまた、無常的な損失が発生する理由でもあります。預託されたトークンの価格がファーミング期間中に大きく乖離した場合、流動性プロバイダーはプールから資産を引き出す際に損失を経験する可能性があります。 3. 流動性リスク イールドファーミングは通常、ユーザーの資金を一定期間ロックアップすることを伴う。この流動性の欠如は、利用者が必要なときにすぐに資金にアクセスしたり引き出したりできない可能性があることを意味する。さらに、特定のプールやプラットフォームが人気を失ったり、ユーザーを失ったりすると、流動性の低下により報酬が減少したり、イールドファーミングポジションから撤退することが困難になったり、あるいはプロジェクトが失敗してトークン価格が急落したりする可能性があります。 人気のある暗号イールドファーミング・プラットフォームとプロトコル それでは、イールドファーミングのエコシステムで使用されているコアプロトコルをいくつか見てみよう。 1. コンパウンドファイナンス Compoundは、ユーザーが資産を貸し借りできるアルゴリズム型のマネーマーケットだ。イーサリアムのウォレットを持っている人なら誰でも、Compoundの流動性プールに資産を提供し、すぐに複利計算を始める報酬を得ることができる。レートは需要と供給に基づいてアルゴリズムで調整される。 2. MakerDAO Makerは分散型クレジットプラットフォームであり、DAI（USDの価値にアルゴリズムでペッグされた安定コイン）の作成をサポートしている。誰でもMaker ...

仮想通貨 MakerDAO MakerDAOについて説明します。 MakerDAOはイーサリアムブロックチェーン上で運営される分散型自律組織（DAO）です。特に、米ドルにペッグされた安定通貨Daiの管理で知られています。MakerDAOの主な特徴は以下の通りです： MakerDAOはDeFiセクターの重要な基盤として、安定した交換媒体と分散型金融サービスのプラットフォームをイーサリアムブロックチェーン上に提供しています。