不換紙幣（フィアットマネー）とは何か？
簡単に言えば、不換紙幣とは、現物や商品ではなく、発行元の政府から価値を得ている法定通貨のことである。この種の通貨では、不換紙幣の価値を定める政府の力が鍵となる。世界中のほとんどの国が、商品やサービスの購入、投資、貯蓄のために不換紙幣制度を利用している。不換紙幣は、法定通貨の価値を確立する上で、金本位制やその他の商品ベースのシステムに取って代わった。
不換紙幣の台頭
不換紙幣は何世紀も前に中国で生まれた。11世紀に四川省が紙幣を発行し始めた。最初は絹、金、銀と交換できた。しかし、やがてクビライ・ハーンが権力を握り、13世紀に不換紙幣制度を確立した。歴史家たちは、この貨幣がモンゴル帝国の滅亡に役立ったと主張している。過度の浪費とハイパーインフレがモンゴル帝国衰退の根底にあったのだ。
不換紙幣は17世紀のヨーロッパでも使われ、スペイン、スウェーデン、オランダで採用された。スウェーデンではこの制度は失敗し、政府は最終的に銀本位制に移行した。その後2世紀にわたり、カナダの新フランス、アメリカの植民地、そしてアメリカ連邦政府も不換紙幣の実験を行い、さまざまな結果を残した。
20世紀になると、米国は商品ベースの通貨をやや限定的に使用するようになった。1933年、政府は紙幣を金と交換する慣習を廃止した。1972年、ニクソン大統領の時代になると、米国は金本位制を完全に放棄し、国際的な規模で金本位制の終焉を決定づけ、不換紙幣制度に切り替えた。これにより、世界中で不換紙幣が使われるようになった。
不換紙幣と金本位制の比較
金本位制では、紙幣を金に交換することが認められていた。実際、すべての紙幣は政府が保有する有限の金によって裏付けされていた。商品ベースの通貨制度の下では、政府や銀行は同額の金地金を保有している場合にのみ、新しい通貨を経済に導入することができた。この制度では、政府が貨幣を創造し、経済的要因のみに基づいて通貨の価値を高める能力は制限されていた。
一方、不換紙幣制度では、貨幣は他の何ものにも交換できない。不換紙幣の場合、当局は通貨の価値に直接影響を与え、経済状況に結びつけることができる。政府とその国の中央銀行は、通貨システムをはるかにコントロールできる。分数準備銀行の創設や量的緩和の実施など、さまざまな手段を用いて、さまざまな金融イベントや危機に対応することができる。
金本位制の支持者は、現物で価値のあるものに裏打ちされているため、商品ベースの通貨制度の方が安定していると主張する。不換紙幣の支持者は、金価格は安定したものではなかったと反論している。この文脈では、商品ベースの通貨も不換紙幣も、その価値や価値は変動しうる。しかし、不換紙幣制度では、経済的緊急事態が発生した場合、政府はより柔軟に行動することができる。
不換紙幣の長所と短所
経済学者やその他の金融専門家は、不換紙幣を支持することで一致しているわけではない。擁護派も反対派も、この通貨システムの長所と短所を熱く論じている。
- 希少性： 不換紙幣は、金のような現物の希少性に影響されず、制限されない。
- コスト： 不換紙幣は商品ベースの貨幣よりも製造コストが安い。
- 応答性： 不換紙幣は政府や中央銀行に経済危機に対処する柔軟性を与える。
- 国際貿易： 不換紙幣は世界各国で使用されており、国際貿易の通貨として認められている。
- 利便性： 金とは異なり、不換紙幣は、保管、保護、監視、その他の費用のかかる需要を必要とする現物準備に依存していません。
- 本質的価値がない： 不換紙幣は本質的価値を持たない。そのため、政府は無からお金を作り出すことができ、ハイパーインフレを引き起こし、経済システムを崩壊させる可能性がある。
- 歴史的にリスクが高い：歴史的に、不換紙幣システムの導入は一般的に金融崩壊を引き起こしてきた。
不換紙幣と暗号通貨の比較
不換紙幣と暗号資産には、どちらも現物の商品に裏打ちされていないという点で少し共通点がある。不換紙幣が政府や中央銀行によって管理されているのに対し、暗号通貨は基本的に非中央集権的で、その主な理由はブロックチェーンと呼ばれる分散型デジタル台帳にある。
これら2つの通貨システムのもう1つの顕著な違いは、それぞれの通貨形態の生成方法だ。ビットコインは、ほとんどの暗号通貨と同様、供給が管理され、限られている。対照的に、銀行は国家の経済的ニーズの判断に従って、何もないところから不換紙幣を作り出すことができる。
デジタル通貨である暗号通貨は、物理的な取引相手がなく、国境がないため、世界的な取引の制約が少ない。さらに、取引は不可逆的であり、暗号通貨の性質上、不換紙幣システムと比較すると追跡はかなり困難である。
特筆すべきは、暗号通貨市場は従来の市場よりもはるかに小さく、そのためボラティリティが高いことだ。これが、暗号通貨がまだ普遍的に受け入れられていない理由の一つだろうが、暗号経済が成長し成熟するにつれ、ボラティリティは低下していくだろう。
最後に
これら2つの通貨形態の将来は、決して確かなものではない。暗号通貨にはまだ長い道のりがあり、今後も多くの課題に直面することは間違いないが、不換紙幣の歴史は、この形態の貨幣の脆弱性を証明している。これが、多くの人々が金融取引に暗号通貨システムの可能性を探っている大きな理由である。
ビットコインや暗号通貨が誕生した背景には、分散型ピアツーピアネットワーク上に構築された新しい形のマネーを模索するという主な考えがある。ビットコインは不換紙幣システム全体を置き換えるために作られたのではなく、代替的な経済ネットワークを提供するために作られた可能性が高い。それでも、より良い社会のために、より良い金融システムを生み出す可能性を秘めていることは確かだ。
