以下は、記事 「15 Leading Web3 VCs Of 2025 And Their 2026 Advice For Founders」 の日本語まとめ（要点＋VC別の“助言の核”）です。
まとめ：主要Web3 VC 15社、2025年は「熱狂」ではなく「規律」。資金は消えず精密化した
- 2025年のWeb3資金は攻めの連打ではなく、慎重な配分へ。
- 「投資される創業者」の定義が変化：ストーリーよりも、実装・収益・規制耐性・組織成熟。
- 投資テーマも「ナラティブ追い」から、インフラ／資本効率の良いビジネス／規制下で成立するプラットフォームへ。
- 地理的にも移動：規制の明確さ、制度インセンティブ、大きい市場がある地域に資本が寄る。
記事の“Leading”は、知名度やファンドサイズではなく 2025年のディール参加回数・継続的デプロイで評価。
2026に向けた、VC横断の「創業者アドバイス」共通項（超重要）
1) 耐久力 > スピード
- “ワンショットの盛り上がり”より、複数サイクルを生き残る設計（技術・組織・規制）。
2) PMFと実売が最優先
- もはや「プロトコルはすごい」で資金が集まる局面ではない。
- ユーザー、採用、収益、継続率、キャッシュフローが問われる。
3) 規制・ガバナンスが“プロダクト要件”化
- 透明性、内部統制、運用の強さ（オペレーショナル・レジリエンス）。
- “後で整える”ではなく、最初から織り込む。
4) トークン設計は金融現実から逃げない
- 流動性前提の甘い設計、過剰インセンティブは逆効果。
- 市場構造・需給・持続可能なインセンティブが評価対象。
5) 次の成長線：RWA／ステーブルコイン／予測市場／Perps／DePIN／AI×Crypto
- ただし“テーマに乗る”ではなく、配布（distribution）と収益導線があることが前提。
VC別：2025の特徴と、2026の助言の「核」だけ抜粋
1. a16z Crypto
- 基礎技術・長期耐久の思想（研究と設計の厳密さ）。
- 助言：「持続する会社を作れ」（資金調達やトークン短期最適ではなく、設計と実行）。
2. Coinbase Ventures
- 会社のBS（バランスシート）から投資＝柔軟に広く張る。
- 2026注目：Perpsの拡張、予測市場、DeFi成長、AI/ロボ×分散。
- 助言：“Missionaries not mercenaries”＝本気の長期コミット＋出荷済みコード。
3. Pantera Capital
- 歴史的にインフラ重視→2026は**“巨大アプリ”**へ比重。
- 助言：「これは科学実験じゃない。事業を作れ」（PMF、収益、実行）。
4. DCG
- 2025はカストディ／データ／機関投資家レールなどインフラ寄り。
- 助言：2026は透明性・統制・組織成熟をより厳しく見る。
5. Paradigm
- 技術ガチ勢。選別的だが影響力大。
- 助言：2026は技術的差別化が必須（薄い差は通らない）。
6. Mirana Ventures
- 早期からインフラ・ユーティリティに張る。
- 助言：初期でもPMF意識が必須（技術だけでは採用されない）。
7. Animoca Brands
- ゲーム／文化圏の“所有”を核に、RWAや教育金融、トークン化構造にも広い。
- 助言：創業者に求めるのは金融リテラシー＋エコシステム志向＋市場現実の同時運用。
8. YZi Labs
- Web3×AI×バイオの収束を見据えつつ、現在は**“実採用”**へ。
- 2026注目：ステーブルコイン（最初の真のRWA）→MMF/株式等のトークン化、予測市場。
- 助言：「ノイズを無視して出荷。ユーザー＞投資家」
9. Selini Capital
- 流動性と市場構造を強く意識。
- 助言：インセンティブ設計の甘さは致命傷（金融現実に耐えろ）。
10. Robot Ventures
- 小さく強いチームにプレシード/シード中心。
- 助言：“語り”より“進捗”（牽引力はトラクション）。
11. HashKey Capital
- アジアの老舗。TradFiの規律でエコシステム全体を俯瞰。
- 助言：ストーリーは効かない。実需要・規制設計・機関との連携で“本物のアプリ”を作れ。
- （記事内では新ファンドのクローズ状況にも触れている）
12. Dragonfly Capital
- クロスボーダーで強い。
- 助言：2026は**“グローバル対応力”**（規制・文化・運用の差をまたいで設計できるか）。
13. MH Ventures
- 最初の小切手を厭わない超初期。
- 助言：数ヶ月ナラティブではなく、2–5年の事業線。トークン以外の収益線／エクイティ視点も重視。
14. Spartan Group
- 香港/シンガポール、TradFi出身の規律。
- 2026注目：RWA、予測市場、ステーブルコイン、DePIN、AIなどを柔軟に。
- 助言：縦ごとに成熟度を見て張る（固定テーマ信仰はしない）。
15. Hashed
- 研究・インフラ長期派。UAE（ADGM）等でプレゼンス拡大。
- 助言：ボラは常にある。5–10年後も必要なものを作れ（耐久・技術・グローバル）。
最後に：この1文に圧縮すると
「2026は“語れるプロジェクト”ではなく、“使われて回る事業”だけが資金を集める」
——これが記事全体のメッセージです。
